หลังจากมูลค่าของฟอร์ดเหนือกว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เทสลากลายเป็นบริษัทรถยนต์ที่มีมูลค่ามากที่สุดในอเมริกาเมื่อวันจันทร์ โดยพุ่งแซงหน้าเจนเนอรัล มอเตอร์ส ขณะที่ฉันเขียนสิ่งนี้ เทสลามีมูลค่า 51 พันล้านดอลลาร์เทียบกับ 50 พันล้านดอลลาร์สำหรับจีเอ็มและ 45 พันล้านดอลลาร์สำหรับฟอร์ด
เมื่อมองแวบแรก นั่นไม่สมเหตุสมผลเลย ฟอร์ดขายรถยนต์ได้ 6.6 ล้านคันในปี 2559 และทำเงินได้ 4.6 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ จีเอ็มขายรถยนต์ได้ 10 ล้านคันในปี 2559 และมีรายได้ 9.4 พันล้านดอลลาร์ เทสลาส่งมอบรถยนต์ที่ค่อนข้างเล็กจำนวน 76,000 คันและขาดทุน 675 ล้านดอลลาร์
ความจริงที่ว่าหุ้นของ Tesla มีมูลค่ามากกว่าของ Ford
และมากเท่ากับของ GM เป็นสัญญาณว่า Wall Street มองเห็นแนวทางที่แตกต่างกันมากสำหรับทั้งสองบริษัท Elon Musk ซีอีโอของ Tesla ได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตเชิงรุกสำหรับบริษัทของเขา โดยตั้งเป้าที่จะผลิตรถยนต์ 500,000 คันในปี 2018และใกล้ถึง 1 ล้านคันภายในปี 2020 แต่แม้ว่ามัสค์จะบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ – และนั่นก็เป็นเรื่องใหญ่ – ที่ยังไม่สมควรให้คุณค่าเทสลามากกว่าฟอร์ดหรือจีเอ็ม ซึ่งขายรถยนต์ไปแล้วหลายล้านคันทุกปี
ดังนั้นราคาในตลาดที่ค่อนข้างต่ำของ Ford และ GM จึงดูเหมือนเป็นสัญญาณว่านักลงทุนมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัทรถยนต์ในดีทรอยต์เหล่านี้ ผู้สังเกตการณ์หลายคนคาดหวังว่าในทศวรรษหน้าหรือสองปีข้างหน้า อุตสาหกรรมรถยนต์จะเปลี่ยนจากรถยนต์ที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันเบนซินไปเป็นรถยนต์ไฟฟ้าที่ขับเคลื่อนด้วยซอฟต์แวร์ บริษัทรถยนต์เชื่อว่าพวกเขาจะสามารถนำทางการเปลี่ยนแปลงนี้ได้อย่างสง่างาม แต่ Wall Street ดูเหมือนจะไม่เชื่อ
Wall Street มองว่า Tesla ไม่ใช่บริษัทคลาสสิกอย่าง Ford และ GM เป็นอนาคตของรถยนต์
Tesla ตั้งเป้าเป็น Apple ของธุรกิจรถยนต์
Vanity Fair การประชุมสุดยอดสถานประกอบการแห่งใหม่ – วันที่ 1
อีลอน มัสก์ ซีอีโอของเทสลา ภาพถ่ายโดย Mike Windle / Getty Images สำหรับ Vanity Fair
เพื่อให้เข้าใจว่าตลาดกำลังคิดอะไรอยู่ คุณควรจดจำสิ่งที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมโทรศัพท์มือถือเมื่อทศวรรษที่แล้ว ย้อนกลับไปในปี 2550 ตลาดโทรศัพท์มือถือถูกครอบงำโดย Nokiaด้วยจำนวน 435 ล้านเครื่อง รองลงมาคือ Motorola ที่มีจำนวน 164 ล้านเครื่อง Apple เปิดตัว iPhone เครื่องแรกในปีนั้น แต่ขายได้ไม่ถึง 4 ล้านเครื่อง
ดังนั้นจึงเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักวิเคราะห์ที่ไร้เดียงสาในขณะนั้นที่จะเลิกจ้าง Apple ในฐานะผู้เล่นรายย่อย แน่นอนว่าสิ่งที่นักวิเคราะห์จะพลาดไปก็คือธรรมชาติของโทรศัพท์มือถือกำลังจะเปลี่ยนไป “ฟีเจอร์โฟน” แบบเก่าที่มียอดขายส่วนใหญ่ของ Nokia นั้นกำลังจะถูกยกเลิกโดย iPhone และคลื่นลูกใหม่ของสมาร์ทโฟนที่ใช้ Android
Spend June with a novel of colonialism, technological capitalism, and coconuts
ผู้บริหารของ Nokia ไม่ได้กังวลมากนัก พวกเขาไม่มี iPhone แต่มีวิศวกรมากมายและมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือทั่วโลก พวกเขาคิดว่าจะสามารถสร้างระบบปฏิบัติการของสมาร์ทโฟนคู่แข่งได้และเป็นผู้เล่นหลักในธุรกิจสมาร์ทโฟน
แต่การสร้างสมาร์ทโฟนคุณภาพระดับ iPhone นั้นพิสูจน์แล้วว่ายากกว่าที่คาดไว้ และ Nokia ก็ถูกจับได้ว่าเป็นคนเท้าแบน ความพยายามในการสร้างซอฟต์แวร์ของตัวเองล้มเหลว และการร่วมมือกับ Microsoft ในการใช้ซอฟต์แวร์ Windows Phone ก็ล้มเหลว บริษัทถูกบังคับให้ขายแผนกโทรศัพท์มือถือให้กับ Microsoft ในปี 2014 ซึ่งเป็นจุดจบที่น่าอับอายสำหรับบริษัทที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้นำอุตสาหกรรมโทรศัพท์มือถือ
เราไม่รู้ว่าสิ่งนี้อยู่ในการ์ดสำหรับ Ford และ GM หรือไม่
แต่จะเป็นวิธีหนึ่งที่จะอธิบายได้ว่าทำไม Tesla ถึงมีมูลค่าสูงเมื่อเปรียบเทียบกัน ผู้บริหารในดีทรอยต์คิดว่าพวกเขาสามารถหันไปผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่ขับเคลื่อนด้วยซอฟต์แวร์ได้อย่างง่ายดาย เช่นเดียวกับที่ Nokia คิดว่าสามารถปรับให้เข้ากับโลกของสมาร์ทโฟนได้
Apple ขายสมาร์ทโฟน 20 เปอร์เซ็นต์และรับผลกำไรส่วนใหญ่
Apple เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
จัสตินซัลลิแวน / Getty Images
บทเรียนสำคัญอีกประการหนึ่งจากโลกของสมาร์ทโฟนก็คือ ผลกำไรในอุตสาหกรรมไฮเทคนั้นบางครั้งอาจเบ้มากกว่าส่วนแบ่งการตลาด Apple ขายสมาร์ทโฟนน้อยกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ของโลก แต่ความจริงที่ว่าบริษัทผลิตทั้งฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์สำหรับ iPhone ช่วยให้มีความโดดเด่นในตลาด ทำให้สามารถชาร์จของพรีเมียมที่ใหญ่กว่าคู่แข่งที่ใช้ Android ได้ ผลลัพธ์: แม้จะมีส่วนแบ่งการตลาดเพียงเล็กน้อยของ iPhone แต่ผลกำไรรายไตรมาสของ Apple มักจะทำให้ผลกำไรของผู้ผลิตสมาร์ทโฟนรายอื่นๆ โดยรวมแคบลง
เช่นเดียวกับ Apple เทสลาผลิตส่วนประกอบต่างๆ ของรถยนต์ตั้งแต่แบตเตอรี่ไปจนถึงซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนด้วยตัวเองในบ้าน รากฐานใน Silicon Valley หมายความว่าซอฟต์แวร์ในรถยนต์มีแนวโน้มที่จะดีกว่าซอฟต์แวร์ที่ผลิตโดยบริษัทต่างๆ เช่น Ford หรือ GM ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วยตนเองจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญในอุตสาหกรรม
เช่นเดียวกับ Apple เทสลามีฐานแฟน ๆ
ที่กระตือรือร้นที่ติดตามทุกการเคลื่อนไหวและกระตือรือร้นที่จะซื้อผลิตภัณฑ์ใหม่
การเดิมพันครั้งใหญ่ของเทสลาเรื่องแบตเตอรี่สามารถจ่ายได้อย่างดี
เทสลายังตั้งเป้าที่จะทำซ้ำกลยุทธ์หลักอีกประการหนึ่งของ Apple: การลงทุนครั้งใหญ่เพื่อล็อคการจัดหาส่วนประกอบหลัก หนึ่งในการเดิมพันที่ยิ่งใหญ่ของเทสลาคือเรื่องแบตเตอรี่ รถยนต์ไฟฟ้าต้องการแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนจำนวนมาก และในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเทสลาพยายามดิ้นรนเพื่อค้นหาซัพพลายเออร์เพื่อตอบสนองความต้องการ เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาเทสลาได้เริ่มก่อตั้งโรงงาน Gigafactory ซึ่งเป็นโรงงานในเนวาดาที่จะจัดหาแบตเตอรี่ให้กับบริษัทในปริมาณมหาศาล
Musk กำลังเดิมพันว่า Gigafactory จะทำให้เขามีการเริ่มต้นที่ยิ่งใหญ่เหนือคู่แข่ง เขาหวังว่าการประหยัดจากขนาดจะทำให้แบตเตอรี่ของเทสลาราคาถูกกว่าแบตเตอรี่ของบุคคลที่สาม และในขณะที่บริษัทรถยนต์อื่นๆ เร่งสร้างรถยนต์ไฟฟ้า พวกเขาจะพบว่ามีแบตเตอรี่ไม่เพียงพอให้ใช้งาน ทำให้ยากสำหรับบริษัทรถยนต์ที่จะขยายการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าให้เร็วที่สุดเท่าที่เทสลาสามารถทำได้
เห็นได้ชัดว่ายังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าทฤษฎีนี้ถูกต้องหรือไม่ มัสค์ไม่สามารถแม้แต่จะผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่มีราคาจับต้องได้สำหรับคนทั่วไป — รุ่น 3 มูลค่า 35,000 ดอลลาร์ของเขามีกำหนดจะเริ่มการผลิตในปลายปีนี้ แต่ราคาหุ้นของเทสลาชี้ให้เห็นว่าวอลล์สตรีทนั้นมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของเทสลา
